民生证券：广汽集团（601238）-2022年三季报点评：利润符合预期，自主持续发力

广汽集团(601238)事件概述：2022年10月27日，公司发布三季度报告。2022Q3广汽集团实现营业收入315.3亿元，同比+51.6%；归母净利润23.1亿元，同比+144.1%。自主销量表现亮眼，盈利能力逐步改善。2022Q3传祺销量9.48万辆，同比+35.0%/环比+15.4%；埃安实现销量8.21万辆，同比+129.7%/环比+48.2%，自主销量表现亮眼带动营收快速增长。期间费用率合计8.60%，同比-3.0pct/环比-1.7pct，边际改善明显，其中销售/管理/研发费用率分别为4.10%/3.27%/1.23%，同比-1.8pct/-1.3pct/+0.1pct。销售和管理费用率降低主要系公司治理结构改善所致。2022Q3公司自主经营性亏损12.1亿元，同比+6.3%/环比-14.1%；单车经营性利润-0.68万元，同比+0.39万元/环比+0.34万元，自主盈利能力逐步改善。2022Q4是燃油车购置税和新能源补贴收官之际，同时公司推出影酷、AionYPlus等车型上市，政策+产品齐发力，自主销量有望稳步提升。两田持续放量，投资收益稳步提升。2022Q3广丰销量2