海通国际：国联证券（601456）-2022年三季报点评：资管投行表现优秀，高基数下第三季度收入净利润下滑

国联证券(601456)公司为国有券商，管理层具有丰富的业界经验并备受股东信任。作为基金投顾首批试点券商，公司的先发优势将促进财富管理业务快速发展。目标价12.64元/股，维持“优于大市”评级。【事件】国联证券发布2022年三季度业绩：2022年前三季度公司实现营业收入20.5亿元，同比基本持平；归母净利润6.4亿元，同比-2.0%；对应EPS0.23元，ROE3.88%，同比-2.17pct。公司第三季度实现营业收入7.8亿元，同比-15.5%，环比+22.5%。归母净利润2.1亿元，同比-25.8%，环比-16.9%。受市场交易量影响，经纪业务小幅下滑，基金投顾行业领先。2022年前三季度公司经纪业务收入4.1亿元，同比-8.5%。公司两融余额87亿元，较年初-16.6%。2022年前三季度全市场日均股基交易额10270亿元，同比-7.1%，两融余额15382亿元，较年初-16%。公司于2020年成为首批基金投顾试点券商。公司基金投顾从近7000支公募基金产品中系统地优选出包含50支基金的备选库并动态更新，并在策略中匹配不同风格投资的实际需求，优中选优形成基金组合。投行业务取得增长