民生证券：比亚迪（002594）-2022年三季报业绩点评：业绩大幅超预期，单车利润创新高

比亚迪(002594)事件概述：2022年10月28日，比亚迪发布2022年三季报，2022Q3营业收入1170.81亿元，同比+115.6%；归母净利润57.16亿元，同比+350.3%。规模化+高端化发力，单车利润创新高。公司2022Q3营业收入1170.81亿元，其中汽车与其他业务贡献902.80亿元，同比+174.4%/环比+49.6%，单车收入16.74万元，同比+0.78万元。费用率方面，公司Q3三费合计10.9%，同比+1.3pct/环比+1.7pct，销售/研发/管理费用率分别为4.0%/4.7%/2.3%，同比+1.0/-0.2/+1.3cpt。利润端看，公司Q3实现利润57.16亿元，其中汽车及其他业务贡献利润53.20亿元，同比+161.7%/环比+51.9%，单车净利润0.99万元，同比+0.53万元，创历史新高。公司利润超预期主要系：1）销量快速增长带来规模效应，Q3公司实现销量53.9万辆，同比+161.7%，毛利率19.0%，同比+5.6pct；2）高端车型持续放量，汉/唐系列Q3销量8.33/3.77万辆，同比+199.8%/+119.3%，高端产品发力