光大证券：华阳股份（600348）-2022年三季报点评：Q3业绩维持同比高增，钠电池产线正式出品

华阳股份(600348)事件：华阳股份发布2022年前三季度报告，该公司实现营业收入263.64亿元，同比减少5.86%;实现归属于上市公司股东的净利润49.59亿元，同比增长116.44%。Q3归母净利润为16.36亿元，环比-19%。点评：业绩继续同比高增，Q3煤炭综合售价环比小幅下滑。公司1-9月份煤炭产量3,421.63万吨，商品煤销量3,511.22万吨，煤炭综合售价701.19元/吨，煤炭销售收入2,462,046.43万元。根据我们的测算，Q3煤炭综合售价为649.8元/吨，环比-5.9%。无烟煤资源储量丰富，公司生产技术和市场优势凸显。公司拥有较丰富的煤炭资源储备，其中大部分为稀缺煤种无烟煤。公司煤炭产品优质稳定，行销全国多个省市及用户，与一批国内大钢厂、大电厂和国际大钢铁企业形成了战略合作伙伴关系。公司依靠科技创新致力于实现煤的安全、绿色、智能化开采，全断面硬岩快速掘进机、掘锚护一体机等先进装备应用，推动单进水平大幅提高。全资孙公司华钠芯能钠离子电芯生产线出品。公司钠离子电芯生产线主要生产圆柱钢壳和方形铝壳电芯，项目满产后，钠离子电池将实现从中试到量产的关键转换，同时