西南证券：三峡能源（600905）-电量高增驱动业绩增长，多维优势巩固龙头地位

三峡能源(600905)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入174亿元（+48.3%）；实现归母净利润61.7亿元（+36.5%）。2022年1-9月业绩同比高增，Q3环比表现有所下滑。2022年1-9月公司实现营收约174亿元（+48.3%）；其中Q3实现营收52.8亿元，较调整前同比增长61.7%，环比减少16.8%；2022年1-9月实现归母净利润61.7亿元（+36.5%），其中Q3实现归母净利润11.3亿元，较调整前同比增长56.5%，环比减少59.1%。前三季度业绩高增主要系较上年同期新增项目稳定投产带来业绩提高；分季度来看公司业绩表现环比下滑，主要系发电量受季节性因素影响出现下滑。发电同比大幅增加，驱动业绩同比高增。1-9月份累计发电量约353亿千瓦时（+47.4%），其中陆风/海风/光伏/水电/独立储能分别为165（+22.2%）/75.6（+187%）/105（+45.5%）/7.1（+18.0%）/0.3亿千瓦时，其中海风发电量高增，表现抢眼主要系受海风抢装潮影响。Q3实现发电量108亿千瓦时（+49.0%），环比减少23.4%，其