中国银河：泰和新材（002254）-氨纶拖累Q3业绩，芳纶进击空间广阔

泰和新材(002254)事件公司发布三季度报告，2022年前三季度实现营业收入28.03亿元，同比下降14.60%；实现归母净利润3.05亿元，同比下降58.31%。其中，Q3单季实现营业收入8.51亿元，同比/环比下降26.40%/5.05%；实现归母净利润0.13亿元，同比/环比下降95.39%/90.78%。氨纶售价下跌、成本抬升致公司Q3业绩表现不佳前三季度，公司营收同比下降14.60%，营业成本同比增加6.75%；Q3公司营收同比/环比下降26.40%/5.05%，营业成本同比/环比增加5.32%/8.78%。Q3公司盈利下滑主要系氨纶产品售价下降、成本抬升所致。据卓创资讯数据显示，1-7月我国氨纶生产企业持续累库，7月底库存最高触及47天，8-9月份逐步去库。考虑到氨纶行业高成品库存以及原料采购备货周期，实际生产成本与前期高原料采购价格相关；Q3氨纶需求低迷，价格重心大幅下移，叠加成本影响，氨纶盈利能力大幅下降。目前氨纶价差底部好转，双基地布局巩固龙头地位10月28日，以市场价计，氨纶价差为13233元/吨（不含税），较Q3均值提升了23.65%，自景气底部向上反转。公司拥