民生证券：保隆科技（603197）-2022年三季报业绩点评：Q3业绩环比大幅好转，空悬+智能开启盈利兑现

保隆科技(603197)事件概述：2022年10月28日，公司发布2022年三季报，2022Q1-Q3公司实现营收32.16亿元，同比+13.27%；归母净利润1.15亿元，同比-48.71%。Q3业绩环比大幅好转，费用管控能力进一步增强。22Q3公司营收达11.53亿元，同比+22.76%/环比+4.96%，主要系公司疫情之下保生产保供应，新兴业务增加营收所致。22Q3公司归母净利润达0.52亿元，同比-48.29%，主要系去年同期一次性投资收益较高导致基数高、22Q3汇兑损失增加以及发生股权费用所致，环比大增191.77%，单季度利润恢复至2022Q1水平（22Q1归母净利润为0.45亿元）。22Q3公司扣非归母净利润达0.38亿元，同比+52.90%，环比+458.41%，业绩同环比大幅好转。从盈利能力看，公司22Q3毛利率达28.36%，同比-6.22pct/环比+1.83pct；22Q3净利率达5.43%，同比-7.09pct/环比+3.48pct，环比好转主要系费用率下滑所致。22Q3公司三费费用率达14.75%，同比-5.69pct/环比-0.28pct，费用管控能力进一