西南证券：华电国际（600027）-电量增长火电平稳修复，投资收益季节性回落

华电国际(600027)事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入797亿元（+1.9%），实现归母净利润23.3亿元（+46.0%）,其中2022Q3营收达301亿元（+27.0%），归母净利润达6.8亿元（+138%）。多项因素综合影响，22Q3营收显著增长。2022年前三季度累计实现营业收入797亿元（+1.9%），归母净利润23.3亿元（+46.0%）；2022Q3公司实现营业收入301亿元,同比增加27.0%，环比增加45.4%，实现归母净利润6.8亿元，同比增加+138%，环比减少33.8%。公司营收及归母利润变化主要原因系电热价上涨、煤炭贸易量减少及参股股权收益增加等因素综合影响。22Q1-3投资收益分别为11.8/17.2/10.3亿元，Q3投资收益减少6.9亿，主要系华电新能受来风影响。前三季度投资收益合计为39.3亿元（-21.6%），主要系上年处置华电宁夏灵武发电有限公司和宁夏华电供热有限公司股权，以及增资福新发展公司等大幅增加一次性收益。此外22Q1-3公司销售毛利率/净利率分别为2.3%/2.6%。区域用电需求旺盛，公司三季度电力供应大