开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：短期业绩承压，长期看好炼化盈利能力持续修复

恒力石化(600346)高成本弱需求叠加检修使得Q3业绩亏损，看好未来修复，维持“买入”评级10月28日，公司发布2022年三季报，Q3公司实现营业收入512.02亿元，同比+9.14%，环比-22.14%；实现归母净利润-19.39亿元，单季度亏损。高成本弱需求叠加检修因素使得Q3业绩不及预期。结合2022年三季报，我们下调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为86.63（-59.99）、135.68（-61.30）、174.55（-72.81）亿元，EPS分别为1.23（-0.85）、1.93（-0.87）、2.48（-1.03）元/股，当前股价对应2022-2024年PE为12.5、8.0、6.2倍。我们认为当前盈利能力已至低点，看好后续修复，新材料业务将打开成长空间，维持“买入”评级。Q3公司产品由于检修和需求不佳产销疲软，原油高位成本压力不减2022年1-9月，原材料价格高位运行，根据经营数据，公司煤炭（含原料煤和动力煤）、原油、PX、丁二醇的平均进价分别为989.73、4,796.45、7,474.93、19,402.50元/吨，尤其是原油进价较