安信证券：华旺科技（605377）-Q3业绩彰显经营韧性，产能有序扩张推动市占率提升

华旺科技(605377)事件：华旺科技发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入24.89亿元，同比增长24.25%；归母净利润3.31亿元，同比增长3.34%；扣非后归母净利润3.17亿元，同比增长4.18%。其中2022Q3当季公司实现营业收入8.83亿元，同比增长31.00%；归母净利润1.04亿元，同比增长2.46%；扣非后归母净利润1.02亿元，同比增长7.88%。产能有序释放，装饰原纸需求存韧性，22Q3营收表现亮眼22Q3公司在地产低景气、疫情影响下游需求压力下仍实现营收增速提升，主要得益于公司产品中高端升级顺利、产能充分释放、木浆贸易贡献可观收入。公司持续推进产品结构中高端升级，高端品牌持续推出新品，中高端占比进一步提升，充分受益中高端市场较好的供需格局。产能方面，22Q1公司IPO募投项目马鞍山12万吨项目二期5万吨产能顺利投产，22Q2完成产能爬坡，22Q3产能充分释放。在原材料价格高企、下游不景气压力下，公司产能增加加速挤占中小产能，公司市场占有率提升，行业格局优化。截至2022年6月末，公司已拥有27万吨装饰原纸产能，预计8万吨产能将于23Q3投放，