中银证券：亿纬锂能（300014）-三季度业绩符合预期，电池出货量显著提升

亿纬锂能(300014)公司发布2022年前三季度业绩公告，实现盈利26.66亿元，同比增长20.30%，公司动力电池出货量显著提升，全年业绩有望高增；维持买入评级。支撑评级的要点2022前三季度实现盈利26.66亿元，符合预期：公司发布2022年三季报，前三季度实现盈利26.66亿元，同比增长20.30%；实现扣非盈利21.77亿元，同比增长2.19%。其中2022年第三季度实现盈利13.06亿元，同/环比分别增长81.18%/55.93%；实现扣非盈利9.83亿元，同/环比分别增长39.44%/29.44%。公司业绩符合预期。电池出货量增长明显，整体毛利率进一步提升：公司受益于新能源汽车以及储能产业的快速发展，方形磷酸铁锂电池和软包三元电池出货量规模增长较大。我们预计公司2022前三季度实现动力和储能电池出货量约20GWh，其中三季度出货量约为8GWh，环比增长约20%。随着公司新增产能逐步释放，全年出货量有望达到29GWh。此外，公司的毛利率逐步提升，三季度整体毛利率为17.30%，环比提升1.34个百分点，显示出公司持续向好的经营能力和成本管控能力。持续加码产能，现金流显著提升