东莞证券：锂电池产业链2026年上半年投资策略：周期复苏，固态共舞

投资要点： 全球新能源汽车销量将保持增长，带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及，新能源商用车销量有望保持高速增长，新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛，有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%，全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振，储能电池需求将延续高增长。国内方面，136号文取消新能源强制配储后，地方政府陆续出台容量电价政策，储能项目经济性显著提升，有效激发需求放量。《新型储能规模化建设专项行动方 案（2025—2027年）》提出到2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上。海外方面，各国能源转型战略推进，储能市场多点开花，为我国储能企业开辟了多元化出海机遇。2026年全球储能市场将延续高速增长，储能电池需求增速预计达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能将持续至2026年年中。 周期拐点向上，供需格局有望继续趋于改善。产业链2025前三季度