民生证券：许继电气（000400）-2022年三季报点评：业绩稳步增长，抢抓新能源发展机遇

许继电气(000400)事件概述：2022年10月27日，公司发布2022年半年度报告。2022年前三季度，公司实现营收为91.16亿元，同比+20.98％；归母净利润为6.48亿元，同比+11.93%；单季度来看，22年Q3实现营收29.86亿元，同比+15.73%；实现归母净利润1.94亿元，同比+29.42%，业绩保持稳步增长。盈利能力稳定，费用率持续优化盈利能力方面，2022年前三季度，毛利率为20.84%，同比-1.71pcts，净利率为8.79%，同比-0.35pct，整体保持稳定；费用率方面，2022年前三季度，期间费用率为10.36%，同比-1.82pcts；其中，财务、管理、销售费用率分别同比下降0.19pct/0.77pct/0.36pct。网外业务多点开花，抢抓新能源发展机遇公司积极拓展网外业务，新能源发电方面，公司自制PAC-891装置在甘肃省金昌洁源双湾风电场的工程应用，实现了安全稳定控制产品在风电、光伏等新能源场景中的首台套应用，填补了公司在新能源场站安全稳定控制领域的市场空白，未来有助于提升公司在大电网安全稳定控制领域的核心竞争力；海上柔直方面，公司中标广