信达证券：宝立食品（603170）-B端需求复苏，轻烹继续高增

宝立食品(603170)事件：公司发布2022年三季度报告，22Q1-3实现营收14.75亿元，同比+28.41%；实现归母净利润1.53亿元，同比+5.15%；实现扣非归母净利润1.41亿元，同比+2.39%。其中22Q3实现营收5.65亿元，同比+32.36%；实现归母净利润0.61亿元，同比+22.72%；实现扣非归母净利润0.60亿元，同比+20.52%。点评：营收保持稳健增长，其中B端业务明显恢复，符合预期。22Q3复合调味料/轻烹解决方案/饮品甜点配料分别实现收入2.58/2.56/0.48亿元，同比增长分别为17.2%/49.0%/50.1%。轻烹解决方案业务继续保持高增长，主要由于疫情对C端意面的需求仍有促进作用，同时我们认为空刻意面品牌知名度的不断提升也会拉动销售增长。由于疫情得到缓解，下游餐饮需求复苏，22Q3饮品甜点配料业务和复合调味料业务经营情况明显改善，营收增速由负转正。22Q3产品结构升级提升毛利率，销售费用提升压制净利率。22Q3公司毛利率为34.6%，同比提升2.2个百分点，主要由于高毛利率的轻烹食品业务收入占比提升。22Q3轻烹食品业务收入占比为45.