民生证券：锦浪科技（300763）-2022年三季报点评：逆变器加速放量，盈利能力持续向好

锦浪科技(300763)事件：2022年10月26日，公司发布三季报。22年Q1-Q3公司实现营收41.67亿元，同比+80.86%；实现归母净利7.03亿元，同比+93.75%。分季度来看，Q3公司实现营收17.25亿元，同比+102.91%，环比+28.83%；实现归母净利3.05亿元，同比+144.37%，环比+30.51%；实现扣非净利3.45亿元，同比+247.84%，环比+50.96%。非经损益主要由于美元套保锁汇而产生了套期保值损失。毛利率环比递增，盈利能力持续提升。公司Q1-Q3毛利率33.6%，同比+5.15pct；单三季度毛利率36.78%，同比+9.87pct，环比+3.93pct。22H1由于欧元汇率下降和疫情导致现货市场采购原料，影响了公司毛利。随着外汇和物料因素的改善，以及相对高毛利的储能业务占比提升，公司Q3毛利率环比增长，预计Q4盈利能力会持续提升。并网+储能逆变器加速放量，产能持续扩张。今年以来公司并网+储能逆变器出货量快速增长，22H1逆变器出货48.75万台，产能利用率达263.5%。目前公司现有逆变器产能77万台，在建产能95万台，达产后总产能将