民生证券：江苏银行（600919）-2022年三季度点评：业绩延续高增，零售转型深化

江苏银行(600919)事件：10月28日，江苏银行发布22Q3财报。22Q1-3营收537.6亿元，YoY+14.9%；归母净利润204.9亿元，YoY+31.3%；不良率0.96%，拨备覆盖率360%。盈利持续增长，投资收益亮眼。22Q1-3，江苏银行营收、归母净利润同比增速分别环比+0.7pct、+0.1pct，经营质效持续提升。营收分项来看，22Q1-3，净利息收入在去年高基数背景下仍实现同比+12.8%。非息收入亦有不俗表现，中收同比+12.8%；Q3单季大幅兑现投资收益32亿元，推动22Q1-3其他非息收入同比24.4%，增速环比+10pct。零售信贷高投放、AUM强增长。截至22Q3，总资产同比+13.2%，增速环比+0.7pct，规模稳步扩张。贷款总额同比+15.1%，延续高增速，结构上，零售信贷投放回暖。上半年受疫情影响，零售信贷需求略显疲弱，上半年江苏银行零售信贷投放出现负增长；而从Q3单季投放258亿元零售贷款来看，零售信贷需求已有明显恢复，从而可对资产端收益率改善形成正向贡献。同时，9月末零售AUM已达1.09万亿元，较年初+18%，受益于区位优势，财富管理转型