中银证券：锦浪科技（300763）-盈利能力改善，销量有望持续提升

锦浪科技(300763)公司发布2022年三季报，前三季度盈利同比增长94%。毛利率改善明显，收入利润同比快速增长，推出股权激励计划提升员工积极性；维持买入评级。支撑评级的要点公司2022年前三季度盈利同比增长93.75%，符合预期：公司发布2022年三季报，前三季度实现盈利7.03亿元，同比增长93.75%；实现扣非盈利7.14亿元，同比增长136.85%。其中2022Q3实现盈利3.05亿元，同/环比分别增长144.37%/30.51%；实现扣非盈利3.45亿元，同/环比分别增长247.84%/50.95%，公司业绩符合先前预告的预期。毛利率改善明显，汇兑损失影响短期净利率：2022年第三季度，公司实现销售毛利率36.78%，同比提升9.87个百分点，环比提升3.93个百分点；实现销售净利率17.69%，同比提升3.00个百分点，环比提升0.23个百分点。我们预计，公司盈利能力提升主要是因为高毛利率的储能产品出货快速增长，同时海外市场销售占比亦有提升，公司产品结构有所改善。同时，公司第三季度公允价值变动损益为-5,027万元，主要系汇率波动影响远期结售汇损益所致，对公司短期净利润与