中航证券：中牧股份（600195）-Q3盈利改善，经营有望延续向好

中牧股份(600195)Q3经营环比改善公司兽药和生物制品占到整体营收47%（22年H1），今年下游养殖整体低迷对公司主业影响较大（前三季度，生猪自繁自养利润均值同比减少444.9元/头），兽药和生物制品需求和盈利能力得到压制。前三季度，公司实现营业收入41.25亿元，同比增长5.63%，实现归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比下降13.82%，毛利率同比降-6.59pcts。单季看，受益生猪行情复苏，部分需求景气传导，公司盈利能力有所提升。Q3公司实现归母净利润1.43亿元，环比增16.54%。多款产品推进顺利截至22年Q3，公司累计公告4款新兽药产品批准进展。今年2月公司控股子公司中牧全药（南京）动物药品有限公司获生产1款“沙咪珠利溶液”批准文号批件：6月公司兰州生物药厂获生产口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗（O/MYA98/BY/2010株+Re-A/WH/09株）（公司从中国农业科学院兰州兽医研究所引进）、猪口蹄疫O型、A型二价合成肽疫苗（多肽PO98+PA13）（控股子公司中牧智合、华宇生物、金河佑本联合注册中报）等3个产品批准文号批件。口蹄疫长期是国家强制免疫的疫病之一，口蹄