西南证券：隧道股份（600820）-Q3业绩向上修复，四季度或进一步提速

隧道股份(600820)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入381.2亿元，同比-7.9%，实现归属股东净利润13.6亿元，同比+0.73%，EPS0.43元。Q3业绩向上修复，四季度旺季业绩有望进一步提速。公司2022年前三季度实现营业收入381.2亿元，同比-7.9%，实现归属股东净利润13.6亿元，同比+0.73%；实现毛利率13.2%，净利率3.7%，同比均有改善。单三季度看，公司实现营业收入179.6亿元，同比+16.75%；实现归属股东净利润8.2亿元，同比+44.0%，归母净利润实现较大幅度增长主要系本期营业收入增加，且对合营及联营企业的投资收益有较大幅度增长所致。公司三季度业绩修复明显，四季度步入“金九银十”传统施工旺季，施工进度逐步加快，业绩有望迎来进一步提速。订单充足，抢抓施工进度，下半年业绩放量可期。2022年前三季度中标合同量560.8亿元，同比+7.3%，其中，轨道交通类中标135.5亿元，同比+52.8%；市政工程类中标71.2亿元，同比-28.3%；能源工程类中标31.5亿元，同比-41.3%；道路工程类中标123.6亿元