华西证券：安井食品（603345）-Q3主业提升，预制菜肴持续高增

安井食品(603345)事件概述公司前三季度实现营业收入81.6亿元，同比+33.8%；归母净利润6.9亿元，同比+39.6%。Q3实现营业收入28.8亿元，同比+30.8%；归母净利润2.4亿元，同比增长61.7%。分析判断:Q3主业回升+预制菜高增，收入规模加速扩张Q3受餐饮需求回暖和公司持续渠道精耕，我们预计主业增速环比提升，Q3增速20%+；预制菜在三路并进战略下依旧实现高增，带动三季度整体收入增长30.8%，高增趋势不减。分产品来看，Q3公司面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品收入分别为5.54/5.78/9.62/7.18亿元，分别同比+15.1%/+27.7%/+18.0%/+66.5%，新增农副产品和休闲食品收入分别为0.57/0.03亿元，肉制品和鱼糜增速回升预计与B端需求回暖和C端锁鲜装高增有关；同时公司第二曲线预制菜以“自产+并购+OEM”策略深化布局，其中“安井小厨”按照“B端为主，BC兼顾”模式聚焦调理类菜肴，陆续推出小酥肉等新品，进一步丰富产品线，新宏业速冻调味小龙虾产品、安井冻品先生菜肴均有较高增长，菜肴制品延续高增趋势。分渠道来看，公司Q3经销商/商超/