西南证券：上海港湾（605598）-营收增速放缓，汇兑损益提升业绩

上海港湾(605598)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入5.9亿元，同比增长0.8%，实现归属股东净利润1.4亿元，同比增长106.1%，基本EPS0.8元。Q3营收增速放缓，汇兑损益带来业绩水平提升。公司2022年前三季度实现营业收入5.9亿元，同比增长0.8%，实现归属股东净利润1.4亿元，同比增长106.1%；毛利率42.1%，同比+13.3pp，净利率23.3%，同比+11.9pp；经营活动产生的现金流量净额1.6亿元，同比多流入1.0亿元。单三季度看，实现营业收入1.8亿元，同比-2.7%，实现归母净利润0.3亿元，同比+48.8%。第三季度营收同比降低，净利润同比上升，主要系（1）去年受到疫情影响，新签订单金额仅有3.9亿元，影响本期营收；（2）海外业务占比高，汇率波动造成汇兑损益减少；（3）部分应收账款坏账收回；（4）成本下降。新签订单持续快速增长，未来成长值得期待。22年上半年公司累计新签项目21个，其中境内项目5个，境外项目16个，金额合计约5.2亿元，截至三季度，公司累计新签订单9亿左右，新签金额持续快速增长，看好明年订单逐步落