德邦证券：百亚股份（003006）-电商渠道增速靓丽，Q3业绩超预期

百亚股份(003006)事件：百亚股份发布2022年第三季度报告。2022前三季度公司实现营业收入11.29亿元，同比增长4.23%；归母净利润1.26亿元，同比下降27.23%；扣非归母净利润1.20亿元，同比下降24.87%。2022Q3单季实现营业收入3.91亿元，同比增长20.90%；归母净利润0.48亿元，同比增长15.69%；扣非归母净利润0.46亿元，同比增长22.85%，Q3业绩实现超预期增长。电商渠道增速靓丽，Q3业绩超预期。公司积极应对短期经营压力，持续推进产品结构升级，强化品牌建设，加快发展电商及新零售渠道，驱动Q3营收恢复性高增。分产品来看：22Q3卫生巾/纸尿裤同比变动+26.9%/+9.1%。三季度推出新品敏感肌系列卫生巾推动产品结构升级，主品牌自由点增速复苏带动卫生巾营收增长。分地区来看：22Q3川渝/云贵陕/发展省份收入占比分别约为36%/25%/11%，其中外围省份发展较快。分渠道来看：22Q3电商渠道/线下渠道/OMD业务收入占比22%/72%/6%；其中电商渠道同比增长超100%，线下渠道同比增长11.5%。线上电商渠道增长超预期，聚焦抖音、小红书