华西证券：海能达（002583）-业绩超预期，期待基本盘稳增+成长型拉升

海能达(002583)1、事件：公司发布2022年三季报，公司前三季度实现营业收入37.10亿元，同比增长3.95%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长409.68%。其中公司Q3单季度实现收入12.72亿元，同比下降9.42%；实现归母净利润3.42亿元，同比增长4014.19%。2、盈利能力稳中有升，成本管控能力加强：22Q3公司毛利率为49.55%，同比提升4.94pct，环比提升3.88pct，可见盈利能力稳中有升。费用端，22Q3公司的销售/管理/研发费用同比下降7.33%/6.12%/5.39%至1.77/1.38/2.28亿元，可见公司的费用管控能力得到加强，精细化运营管理成效显著。此外，公司Q1-3财务费用为0.89亿元，同比下滑61.81%，主要系汇兑收益增加、利息支出减少所致。3、资产结构优化，现金流状况稳健：公司从2018年开始实行管理变革，推进精细化管理，狠抓业务质量和现金流，财务状况逐步得到优化。公司资产负债率从高峰时的62.76%下降至46.97%，资产负债结构进一步改善。22Q3公司经营性现金流净额同比下滑65.60亿元至0.43亿元，主要系处置子公司导