西南证券：精工钢构（600496）-Q3订单高增，EPC业务取得明显突破

精工钢构(600496)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入110.6亿元，同比增长6.4%，实现归属股东净利润6.5亿元，同比增长16.8%，EPS0.32元。前三季度毛利率、现金流均有改善。公司2022年前三季度实现营业收入110.6亿元，同比增长6.4%；实现归属股东净利润6.5亿元，同比增长16.8%；实现毛利率14.7%，同比+0.7pp，净利率6.0%，同比+0.6pp，毛利率改善可能因为6月以来钢价持续下跌，成本降低；经营活动产生的现金流量净额-5.7亿元，同比+4.1%。单三季度看，公司实现营收37.8亿元，同比-4.6%；实现归母净利润2.7亿元，同比+18.7%，三季度业绩边际向好，主要系6月份复工复产之后业绩良好运营，增长快速；分布式光伏项目陆续落地，对业绩有所贡献。EPC业务有明显突破，有望拉动公司ROE提升。2022年前三季度，公司累计新签合同146.3亿元，同比+12%，实现钢结构销量81万吨，同比+12%。单三季度，公司新签合同金额63.0亿元，同比+32%，较二季度环比+63%，6月份复工复产之后业务承接加速。分业务看，