民生证券：宏华数科（688789）-2022年三季报点评：国内需求偏弱，盈利能力保持稳定

宏华数科(688789)事件。公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收6.97亿元，yoy-0.82%，归母净利润1.86亿元，yoy+14.32%，毛利率46.20%，yoy+2.95pct，净利率27.47%，yoy+4.12pct；2022Q3实现营收2.35亿元，yoy-4.95%，归母净利润0.63亿元，yoy+14.39%，毛利率46.60%，yoy+2.92pct，净利率27.90%，yoy+5.15pct。国内需求仍偏弱，公司盈利性保持稳定。2022Q3，公司营收同比下滑4.95%，降幅环比收窄，但继续同比下滑，主要因为国内需求偏弱；2022Q3，公司毛利率保持在46.6%，同比提升2.92pct，净利率27.9%，同比提升5.15pct，保持稳定，一方面公司收入结构中，墨水业务占比提升，而墨水的毛利率高于设备，另一方面，公司行业议价能力较强，降本能力较强，公司作为国内龙头，通过不断推出新产品迭代行业产业进展，同时通过规模效应降本，并将降本让利终端推动产业商业化进展。2022H1，公司推出的新产品包括：1）涂料直喷设备：2022H1公司首次推出可用于针织面料