民生证券：星宇股份（601799）-2022年三季报业绩点评：22Q3业绩符合预期，全球化布局助力产能扩张

星宇股份(601799)事件概述：2022年10月27日，公司发布2022年三季报，2022Q1-Q3公司实现营收59.64亿元，同比+5.41%；归母净利润7.54亿元，同比+2.09%。22Q3业绩回暖，研发费用再创新高。22Q3公司营收达22.46亿元，同比+31.55%/环比+41.61%，主要系疫情好转下大众等核心客户产销恢复所致；归母净利润达2.96亿元，同比大增75.49%/环比+57.73%，大幅跑赢汽车销量增速（中汽协数据：+29.33%），利润呈现高增速。从盈利能力来看，公司22Q3毛利率达22.93%，同比+1.94pct/环比-1.15pct；22Q3净利率达13.20%，同比+3.30pct/环比+1.35pct，达到近五个季度单季最高水平。净利率环比改善，主要系费用管控环比改善所致。22Q3公司三费费用率达3.40%，同比-2.52pct/环比-2.58pct，费用管控能力进一步增强，销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率分别达0.61%/2.61%/6.02%/0.18%，同比-1.56pct/-0.91pct/+0.26pct/-0.05pct，其中，