国信证券：北新建材（000786）-2022年三季报点评：Q3单季收入同比-14.8%，业绩继续承压

北新建材(000786)核心观点Q3单季收入同比-14.8%，业绩继续承压。2022年1-9月实现营业收入153.1亿元，同比-3.87%（调整后），归母净利润23.4亿元，同比-14.0%（调整后），扣非归母净利润22.5亿元，同比-15.5%（调整后），EPS为1.39元/股；其中Q3单季度实现营业收入49.4亿元，同比-14.8%，环比-14.3%，归母净利润7.1亿元，同比-20.1%，环比-34.3%，扣非归母净利润7.2亿元，同比-18.4%，环比-27.9%，继续受地产需求疲弱、疫情反复以及原材料能源价格同比高位等因素叠加拖累，业绩阶段性承压。Q3毛利率环比提升，费用率略有上涨。2022年1-9月实现综合毛利率29.8%，同比-2.02pp，其中Q3单季度为29.2%，同比+0.95pp，环比-2.12pp，继续受原材料及煤炭成本高位影响；期间费用率13.3%，同比+0.9pp，Q3单季度为12.8%，同比+1.97pp，环比+0.25pp，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为3.6%/3.8%/0.5%/4.9%，同比+0.58/+0.39+0.06/+0.94pp，