国海证券：坤恒顺维（688283）-三季报点评：利润保持高速增长，研发费用大幅提升

坤恒顺维(688283)事件:公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入1.24亿元，同比增长36.94%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长68.73%。2022Q3，公司实现营业收入0.65亿元，同比增长25.65%；实现归母净利润0.25亿元，同比增长41.37%。投资要点:测试仿真市场需求提升带动营收增长。国内高端测试仿真仪器市场需求稳定增长，公司无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等产品硬件和软件优势突出，下游客户不断拓展。同时，公司针对客户日益复杂的测试需求，由单产品销售向整体解决方案升级，获得行业标杆客户认可，挖掘更多市场需求，带动收入体量提升。毛利率、净利率同比提升；三大费用率均同比下降。公司聚焦高端测试仿真仪器，产品壁垒高，毛利率保持较高水平。2022年前三季度，公司毛利率为65.39%，同比提升4.07pct；公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为9.75%/6.54%/-7.94%，分别同比下降1.41/1.71/8.25pct，三大费用率均同比下降；公司净利率为29.69%，同比提升5.59pct。研发项目顺利推进，产品结构愈发齐全。2