民生证券：怡合达（301029）-2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，下游景气度高

怡合达(301029)事件：公司披露2022年三季报，2022Q1-Q3，实现营收18.33亿元，同比+37.92%，归母净利润4.17亿元，同比+36.03%，毛利率40.38%，yoy-3.60pct，净利率22.76%，yoy-0.32pct；2022Q3，实现营收6.69亿元，同比+42.0%，归母净利润1.60亿元，同比+44.94%，毛利率40.22%，yoy-3.98pct，净利率23.85%，yoy-0.78pct。受益于公司份额持续提升及新能源、光伏行业的高景气，2022Q3实现稳健增长。目前，公司已成功开发涵盖196个大类、2729个小类、136余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，下游主要包括锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人等众多行业，今年公司主要下游中新能源、光伏增速较高，但3C和工业机器人存在一定压力：①新能源：主要是锂电设备，高工锂电数据显示，2016年至2021年我国市场规模年复合增长率为30.52%，预计2022年将进一步增长超过750亿元，同比增速将达50%，公司充分受益于行业的快速增长；②汽车：根据中汽协数据，今年前9个月，新能源汽车产销分别