开源证券：华利集团（300979）-公司信息更新报告：Q3延续价增高于量增趋势，第一大客户环比提速

华利集团(300979)2022Q3延续价增高于量增趋势，第一大客户环比提速，维持“买入”评级公司2022Q1-Q3实现收入153.7亿元（+21.7%，剔除汇率+18.54%），归母净利润24.5亿元（+22.5%，剔除汇率+19.29%）。2022Q3收入54.8亿元（+23.3%），剔除汇率影响+18.54%），归母净利润8.8亿元（+25.1%）。考虑部分下游国际客户去库存未结束，我们小幅下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为33.3/40.4/50.3亿元（原为33.7/40.9/50.7亿元），对应EPS为2.9/3.5/4.3亿元，当前股价对应PE分别为20.8/17.2/13.8倍。考虑公司核心竞争力未变且处于量价齐升趋势中，我们认为其作为鞋类核心供应商，订单调整幅度小于行业，短期受市场悲观情绪影响，目前估值已落入配置区间，维持“买入”评级。量价拆分：2022Q3延续价增高于量增趋势，量/价分别同增+3.3%/+19%我们预计全年收入增长由量增转为价增驱动：2022Q1-Q3销量1.61亿双，各季度分别为5114/6386/5352万双，量价拆分，前三季