国海证券：景津装备（603279）-2022年三季报点评：Q3业绩同比+29%，经营性净现金流创新高

景津装备(603279)事件:景津装备发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现收入41.37亿元，同比增长24.0%；实现归母净利润5.87亿元，同比增长30.6%。2022Q3公司实现收入15.19亿元，同比增长21.1%；实现归母净利润2.29亿元，同比增长29.3%。投资要点:订单增加+期间费用率下降，Q3业绩同比+29%。2022Q3公司归母净利润同比增长29.3%，一是因为订单增加拉动收入同比增长21.1%，二是因为毛利率同比提升0.3pct、期间费用率同比减少1pct。2022Q3公司毛利率30.6%，同比提升0.3pct，环比提升1.3pct，或系原材料价格回落等影响。2022Q3公司期间费用率10.7%，同比下降1pct，其中，销售费用率同比下降0.58pct至4.13%，财务费用率同比下降0.42pct至-0.86%。Q3经营性净现金流创历史新高。2022Q3公司经营性净现金流4.12亿元，创历史新高，同比大增152%，主要是因为本期订单增加、营业收入增长及收到的合同预付款增加。2022年三季度末，公司合同负债24.1亿元，同比增长49.9%。盈利预测和投资