安信证券：奥来德（688378）-Q3业绩符合预期，OLED材料逐步放量

奥来德(688378)事件：奥来德发布2022年三季报，报告期内实现营业收入3.93亿元，同比+2.84%；实现归母净利润1.12亿元，同比-23.82%。22Q3公司实现营业收入1.39亿元，同比+5.56%，环比+182.74%；实现归母净利润0.37亿元，同比-19.6%，环比+0.48亿元。Q3业绩符合预期，蒸发源稳健创收，OLED材料逐步放量。据公告，22H1公司蒸发源设备、有机发光材料营收同比-4.6%、+15.1%，期间完成了华星光电二期和重庆京东方二期蒸发源的项目验收并确认收入，OLED发光材料方面共进行了近350个材料结构的设计开发工作，完成近200个样品的合成制备，R’已为华星、天马、和辉光电稳定供货，G’已为维信诺、和辉光电稳定供货，B’正在华星、天马、维信诺、京东方等厂家进行推广测试，其中R’成功打入华星C6体系和天马T7plus体系，Q3蒸发源继续稳健创收，上海疫情影响过后的OLED材料营收亦加速放量，随着上海10吨AMOLED募投产能逐步落地，未来公司OLED材料板块将成为第二增长极，毛利水平亦有望提高。综上所述，22Q3公司实现毛利润0.78亿元，毛利率5