华西证券：公牛集团（603195）-Q3继续稳健增长，夯实民用电工龙头地位

公牛集团(603195)事件概述公牛集团发布2022年三季报：2022Q1-3公司实现营收104.74亿元，同比+16.22%，归母净利润23.61亿元，同比+7.03%，扣非后归母净利润21.12亿元，同比+0.79%；其中Q3单季度营收36.36亿元、同比+13.89%，归母净利润8.54亿元、同比+8.76%，扣非后归母净利润7.40亿元，同比-4.56%，前三季度及Q3单季度归母净利增速快于扣非净利主要系投资收益增加较多所致。现金流方面，2022Q1-3经营活动产生的现金流量净额19.81亿元，同比-8.85%，主要系原材料采购现金增加及各项税费支出较去年同期增加较多所致。分析判断:Q3营收维持快速增长，持续发力三大赛道2022Q1-3公司实现营收104.74亿元，同比+16.22%，其中Q3单季度实现营收36.36亿元、同比+13.89%，公司在面对严峻的疫情形势稳中求进，实现了经营业绩稳步增长。产品端，其中电连接业务依托自身五金渠道优势，持续培育如电工胶带、线盘等扎根业务。智能电工业务包括墙壁开关插座、LED照明业务、智能生态产品、数码配件业务均取得快速增长。渠道端，公司C