安信证券：常熟银行2022年三季报点评：业绩表现优异，资产质量稳健

常熟银行(601128)事件：常熟银行公布2022年三季报，营收增速为18.61%；拨备前利润增速为21.89%，归母净利润增速为25.23%，利润增速明显提升，我们点评如下：常熟银行2022年三季度归母净利润增速为33.22%，较Q2增速提升17.18个百分点，其中净息差走阔、成本支出放缓、拨备计提压力减轻等因素是主要贡献。规模扩张速度有所放缓。今年三季度，常熟银行生息资产（日均余额口径）同比增长13.31%，较Q2同比增速下降3.91个百分点，对净利息收入增速形成拖累，主要是信贷投放进度偏慢。Q3单季新增贷款20.33亿元，同比减少88.88亿元，即便考虑三季度发生2笔金额为36.38亿元的信贷资产流转，新增信贷同比依然偏低。①对公方面，由于实体经济需求比较弱，特别是7月、8月在地产预期转弱的影响下，部分制造业企业融资意愿不高，叠加与基建相关的项目储备在一季度投放完毕，最终导致Q3对公信贷（含贴现）减少17.49亿元；②零售方面，主要受到房地产仍在筑底的影响，按揭信贷投放较慢，此外普惠金融试验区小微信贷投放进度也不及预期，最终导致Q3新增零售信贷仅为37.82亿元，同比减少47.5