国信证券：思科瑞（688053）-客观因素影响产能释放，看好公司后期经营改善

思科瑞(688053)核心观点2022年前三季度营业收入同比增长25.05%，归母净利润同比增长13.97%。公司2022年前三季度实现营收2.01亿元，同比增长25.05%；归母净利润0.83亿元，同比增长13.97%。单季度看，2022年第三季度实现收入0.71亿元，同比增长40.05%；归母净利润0.26亿元，同比增长25.11%。第三季度期间，母公司先后受到8、9月成都疫情反复下多次封控，以及8月15日至20日间限电政策生产全停等影响，产能未能较好释放，22Q4负面扰动因素消除后经营有望反转向上。盈利能力看，公司2022年前三季度毛利率/净利率分别为71.45%/41.12%，同比变动-3.97/-4.00个pct，主要系今年来公司增加部分设备及相应人员进行产能提升，而营业收入增长未达预期影响整体盈利能力所致。期间费用看，2022年前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率5.54%/9.37%/0.25%/9.30%，同比变动-0.72/+0.04/-0.64/+1.36个pct，除研发费用增长较多外，期间费用基本维持稳中有降。电子元器件检测需求旺盛，第三方检测大势所趋，公司有