德邦证券：鹏鼎控股（002938）-三季报业绩超预期，后续成长空间充足

鹏鼎控股(002938)投资要点事件：公司公告22年前三季度实现营收247.92亿，同比+17.98%，归母净利32.64亿元，同比+94.54%。其中Q3实现营收106.01亿元，同比+17.16%；实现归母净利18.38亿元，同比+75.93%。三季度利润高增，利润率创新高。公司2022年Q3收入同比增长17%至106亿，我们认为主要系消费电子大客户新机型需求较好。Q3毛利率大幅提升至26.73%，同比+4.84pct，上市以来仅次于2019年Q4。考虑到公司业务季度差异较大，若仅比较三季度数据，22年Q3毛利率为上市以来新高，主要系公司积极进行成本管控，制程改善、强化自动化水平，产能利用率和良率提升。22Q3公司四项费用率合计5.3%，同比下降3.4pct，主要系汇兑损益大幅降低财务费用率。内外因共同作用，公司22Q3净利率达到17.34%，创三季度历史新高。新需求浮现，新产品开拓，PCB龙头成长空间充足。公司为FPC全球龙头，未来增长主要来自下游需求增长。从下游看，智能手机功能创新及大容量电池压缩内部空间，FPC单机用量提升；可穿戴设备高增成长增加了FPC使用量；AR/VR飞速