民生证券：邮储银行（601658）-2022年三季报点评：零售优势不断夯实，溢价定增彰显信心

邮储银行(601658)事件：10月26日，邮储银行发布22Q3财报，22年前三季度实现营收2569.3亿元，YoY+7.8%；归母净利润738.5亿元，YoY+14.5%；不良率0.83%，拨备覆盖率404%。同时发布非公开发行A股股票预案公告，拟向不超过35名符合条件的特定对象，定向增发不超过67.77亿股，募集资金不超过450亿元。归母净利润维持双位数增长。22年前三季度营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别环比-2.2pct、-2.1pct、-0.4pct，归母净利润同比增速虽有下滑，但维持双位数增长，且降幅进一步收窄。营收分项来看，非息收入贡献突出。22年前三季度，其他非息同比+35.1%，环比+4.4pct；中收延续高增速，同比+40.3%，其中主要受益于代理、交易银行、投行收入高增长，分别同比+47%、+51%、+33%。而受净息差收窄影响，净利息收入同比+2.3%，环比下行1.5pct。息差略有下行，财富管理进展良好。22年前三季度总资产、总贷款分别同比+10.6%、+12.3%；其中，公司贷款同比+16.6%，支撑信贷高增速。1-9月净息差2.23%，较22H1下降