德邦证券：炬光科技22年三季报点评：激光雷达阵痛期，加速中游应用商业化

炬光科技(688167)投资要点事件：公司发布22年三季报，前三季度公司实现营收3.99亿元，同比增长16.4%；归母净利1.07亿元，同比增长88.1%。单3季度收入环比有所下滑，主要系工业市场及激光雷达低迷。22年单3季度公司实现营收1.35亿元，同比增长8.17%，环比下滑11.52%；归母净利润0.38亿元，同比增长60.67%；扣非净利为0.22亿元，同比增长4.7%；毛利率为55.93%，环比基本持平。单3季度收入端有所下滑主要系：1）工业激光市场Q3景气度较低，主要工业级客户锐科激光单3季度收入同样相对低位；2）汽车业务营收不及预期，激光雷达行业整体上量节奏相比之前预期有显著延后。激光雷达行业发展阵痛期，公司客户上量有所延后。激光雷达作为新兴行业发展不及预期，此前德国激光雷达鼻祖IBEO宣布破产，行业进入阵痛期。公司大陆集团等公司汽车业务大客户的提货节奏或项目节奏变化的影响，另汽车中游模组业务中针对B公司发射模组定点项目，公司已基本完成量产产线建设，在项目量产前的验证计划和时间安排上公司与B公司有分歧，存在与B公司框架协议及定点项目无法按期执行的风险，会对2022年汽车业