安信证券：阳光电源（300274）-三季度业绩环比高增，盈利能力明显改善

阳光电源(300274)公司发布2022年三季报，Q3业绩环比大幅提升。公司2022年前三季度实现营业收入222.24亿元，同比增长44.6%，归母净利润20.61亿元，同比增长36.9%。其中Q3单季公司实现收入99.43亿元，环比Q2增长28.9%，实现归母净利润11.60亿元，环比大幅提升137.0%。光伏逆变器业务稳步增长，四季度有望进一步提速。今年以来全球光伏装机需求旺盛，但三季度国内硅料产出受检修、疫情、限电等多方面因素影响较大，价格高位上行，压制部分需求。预计公司Q3逆变器出货量环比小幅提升，盈利能力则随着出货结构的优化以及海运、原材料价格的整体回落而有所改善。随着9月起国内硅料产出明显放量，我们预计四季度起国内大型地面电站装机将大规模启动，公司逆变器及电站开发业务有望继续提速。储能业务持续发力，更大的爆发或在明年。随着全球储能市场的快速增长，储能业务在公司整体收入中的贡献度正快速提升，上半年公司储能发货已达约2GWh，实现收入23.86亿元，预计下半年环比仍将有较大提升。考虑到今年海内外均有大量储能项目由于电池涨价、供应链等因素而有所推迟，我们预计全球储能市场更大的爆发