国联证券：新易盛（300502）-海外高端数通需求放量，盈利能力显著提升

新易盛(300502)事件：2022年10月26日，公司发布2022年第三季度报告。报告期内公司实现营业收入9.36亿元，同比增长61.85%；归属于上市公司股东的净利润为3.01亿元，同比增长112.42%；实现扣非归母净利润2.95亿元，同比增长125.61%。2022年前三季度，公司营收同比增长19.57%，扣非归母净利润同比增长50.95%。400G光模块放量，核心业务盈利能力提升2022年上半年，随着200G、400G光模块需求放量，带动公司点对点光模块业务毛利率达到33.77%，较去年同期提高了0.67%，高端产品对公司盈利水平的提升作用明显。参照公司三季报数据，我们认为400G光模块销售占比提升，推出400GZR/ZR+产品，800G光模块小批量交付是公司盈利水平提升的核心因素。研发和高端产能行业领先，助力公司保持高盈利水平公司2022年4月收购硅光公司Alpine，并率先推出基于薄膜铌酸锂调制器技术的800G光模块、400GZR/ZR+相干光模块等高端产品。产能方面，公司2022年上半年已经实现点对点光模块产能850万只。募投项目有望于2022年达产，预计新增年产能28