信达证券：天味食品（603317）-管理优化，业绩高增

天味食品(603317)事件：公司发布2022年三季度报告，22Q1-3实现营收19.09亿元，同比+36.58%；实现归母净利润2.44亿元，同比+204.76%；实现扣非归母净利润2.16亿元，同比+240.33%。其中22Q3实现营收6.95亿元，同比+82.33%；实现归母净利润0.78亿元，同比+1629.31%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比+3361.69%。点评：22Q3营收实现高增长，香肠腊肉调料拉动大，整体表现超预期。分产品来看，22Q3火锅调料和中式菜品调料营收增长同比分别为107.7%和38.5%。火锅调料收入增长较快，主要由于基数较低，同时动销良性，以及季末备货增加。22Q3香肠腊肉调料实现收入1.32亿元，同比增长126.0%，对整体营收增长贡献较大，由于临近消费旺季，经销商备货增加。分地区来看，22Q3西南/华中/华东/西北/华北/东北/华南营收增长分别为56.7%/179.1%/21.5%/23.3%/13946.1%/240.0%/99.7%，华中和华北市场基数低，增长较快。分渠道来看，22Q3经销商/定制餐调/电商/直营商超/外贸渠道营收同比增