华西证券：隆盛科技（300680）-系列点评之十三：22Q3同环比向上 马达铁芯加速放量

隆盛科技(300680)事件概述公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收8.07亿元，同比+30.6%；归母净利0.67亿元，同比-5.6%；扣非归母净利0.63亿元，同比-6.3%。其中2022Q3实现营收2.96亿元，同比+33.4%，环比+31.9%；归母净利0.27亿元，同比-3.7%，环比+152.6%；扣非归母净利0.25亿元，同比-9.1%，环比+170.3%。分析判断:22Q3同环比向上马达铁芯加速放量营收端：2022Q3公司实现营收2.96亿元，同比+33.4%，环比+31.9%，同环比向上预计主因：1）2022Q3商用车市场产销同比降幅收窄、环比向上，据中汽协数据，2022Q3轻卡产量37.25万辆，同比-10.4%，环比+5.1%；2）马达铁芯核心客户2022Q3产销同环比大幅提升。利润端：2022Q3公司主营业务毛利率19.1%，同比-6.3pct，环比+2.7pct，同比下滑较多预计主因收入结构变化、低毛利水平的马达铁芯业务（相较于EGR业务毛利率）占比提升所致。但在营收快速增长拉动之下，单2022Q3公司实现归母净利0.27亿元，同比-3.7%，