中银证券：杭州银行（600926）-业绩、收入和资产质量仍优，股东支持依旧

杭州银行(600926)公司2022年业绩持续高增，受债市波动影响，四季度收入增速略缓，但在已公布业绩快报的银行中，全年营收增速仅低于常熟和江阴，处于城商行首位，资产质量平稳，拨备略降仍高位，资产质量和拨备优势持续。公司公告杭州市财政局等八家股东解除一致行动人关系，公司变更为无实际控制人。我们认为这或不影响公司经营管理，也不影响股东和杭州本地政府对公司支持。公司核心管理层稳定，规模和收入增长亮眼、资产质量的优势持续，对近期股东等变化无需过度担忧。关注公司后续资本补充情况，目前股价12.28元，比12.64元的转债转股价格低2.85%，比转债强赎价格低25.27%。维持对公司的增持评级，持续看好。支撑评级的要点解除一致行动人不影响公司经营管理和股东、杭州本地政府支持杭州银行公告杭州市财政局、杭州市财开投资集团有限公司等八家股东解除一致行动人关系。本次解除前，杭州市财政局为公司实控人，解除后公司无实控人。考虑到杭州市区两级国有企业合计持有杭州银行的股份比例已高于38%，大股东和杭州市政府对公司未来发展仍有充分的信心，对公司未来支持或持续。预计本次变化对公司实际经营管理、管理层、董事会席位等