华西证券：苏泊尔（002032）-线上市占率提升，净利率改善

苏泊尔(002032)事件概述2022年10月24日，公司发布了2022年三季报，前三季度实现营收149.81亿元，yoy-4.37%，实现归母净利润13.09亿元，yoy+5.47%，扣非后归母净利润12.70亿元，yoy+4.71%。Q3实现营收46.57亿元，yoy-10.98%，实现归母净利润3.76亿元，yoy+0.16%，扣非后归母净利润为3.61亿元，yoy+2.31%。分析判断:品类分化较大，线上市占率有所提升。根据奥维云网统计，线上渠道：2022年前三季度电蒸锅、电饭煲、电压力锅、豆浆机、榨汁机、养生壶的销额同比分别为+55.56%、-9.09%、-15.37%、-18.26%、-22.73%、-18.78%，各品类分化较大。根据奥维云网统计，今年公司电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、榨汁机、养生壶等多品类均实现了线上销额市占率提升。期间费用率改善，净利率同比改善。2022年前三季度毛利率为25.69%，环比-0.01pct，同比-0.17pct，净利率为8.74%，环比-0.3pct，同比+0.84pct。公司前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为10.88%、