华西证券：天孚通信（300394）-盈利能力持续释放，激光业务冲刺规模量产

天孚通信(300394)1、事件：公司于2022年10月24日发布三季报，前三季度营业收入8.9亿元，同比增长16.15%；归母净利润2.77亿元，同比增长30.13%；基本每股收益0.71元，同比增长28.13%。其中，第三季度单季度实现营业收入3.12亿元，同比增长13.02%；Q3实现归母净利润1.04亿元，同比增长38.65%。2、收入&利润高速增长，高速光引擎持续放量：数通市场延续高景气。全球数据中心用光模块逐步向200G/400G/800G等更高速率转换，5G网络建设平稳推进等带动了对光器件产品的升级迭代要求，需要为客户提供精度更高，性能更好，更趋小型化的产品。从全球市场看，根据光通信行业第三方市场研究机构LightCounting数据，未来四年全球光模块市场还将保持持续稳定增长，预计2026年全球光模块市场将增长至176亿美元左右。2021年前三季度，公司在疫情背景保证订单稳定交付；同时受益于全球数据中心建设对光器件产品需求的持续稳定增长，光器件行业迎来确定性发展机会，公司积极开发海内外优质客户，400G/800G等产品取得新突破；根据公司半年报，公司利用募集资金建设的“