华西证券：千味央厨（001215）-Q3稳健增长，丰富渠道实现规模扩张

千味央厨(001215)事件概述公司前三季度实现营业收入10.30亿元，同比+16.02%；归母净利润6968.14万元，同比+23.12%；单三季度实现营业收入3.82亿元，同比+19.21%；归母净利润2392.98万元，同比+18.95%。分析判断:积极响应市场需求，稳步推进市场开拓公司单三季度实现营收3.82亿元，同比+19.2%，在餐饮增长承压和高基数压力下依旧实现稳健增长，前三季度累计实现营业收入10.3亿元，同比+16.02%，公司积极响应市场需求，稳步推进规模扩张。分渠道来看，公司直营渠道不断巩固客户资源，大力开发连锁餐饮企业客户，用成熟的供应链服务更多的直营客户，结合中报和三季报数据，我们预计大B客户随着疫情改善、经营恢复和产品上新，环比Q2明显改善；小B客户在大单品带动下实现高增。分产品来看，我们预计核心产品油条在除第一大客户外实现高增，蒸煎饺继续发力，持续奠定其在小B和团餐渠道的领先优势，预制菜继续打磨产品，储备潜力产品。分区域来看，我们预计南北区域共同发展，后续随着芜湖和新乡产能投产，两大区域规模仍将不断扩张。毛利率稳步提升，经营稳中有升成本端来看，公司三季度毛