国信证券：天孚通信（300394）-三季度业绩环比提升，光引擎加速成长

天孚通信(300394)核心观点2022年三季度业绩同比稳健增长。公司发布2022年三季度报告，前三季度实现营业收入8.9亿元，同比+16.2%；实现归母净利润2.8亿元，同比+30.1%。从单季度来看，22Q3公司实现营业收入3.1亿元，同比+13.0%；实现归母净利润1.0亿元，同比+38.7%。三季度公司收入和利润均实现稳健增长。核心主业稳定增长，业绩环比提升。由于全球数据中心建设对光器件产品需求的持续稳定增长以及公司高速光引擎带来的收入较上年同期增加，收入侧公司实现稳健增长。同时，由于汇率波动等因素，22Q3公司毛利率同比+4.3pct，环比+4.7pct，达52.3%；并带动整体净利率的提升，22Q3公司净利率达33.5%，同比+6.2pct，环比+2.8pct。费用侧，22Q3公司三大费用率合计约18.4%，同环比略增0.6pct，展现较强的费用管控能力。由于美元汇率影响带来汇兑收益增加以及利息收入同比增加，前三季度公司财务费用为-0.24亿元，贡献正向收益。受益于此，公司三季度净利润环比+16%，光引擎有望加速增长。公司“5G及数据中心的高速光引擎建设项目”已成功实现规模