国信证券：鼎阳科技（688112）-2022年前三季度国内收入同比+80%，国产替代持续加速

鼎阳科技(688112)2022年前三季度营业收入同比增长28.21%，归母净利润同比增长66.24%。公司2022年前三季度实现营收2.67亿元，同比增长28.21%；归母净利润1.01亿元，同比增长66.24%。单季度来看，2022年第三季度实现收入1.03亿元，同比增长41.32%；归母净利润0.44亿元，同比增长120.83%。公司摆脱缺芯短期影响后，逐季度收入业绩增长提速，高端产品延续高增长，射频微波类产品表现亮眼，四大产品线配套能力持续增强。公司2022年前三季度毛利率/净利率分别为57.60%/37.62%，同比变动+1.03/+8.61个pct，盈利能力持续提升，主要系产品结构优化，高端产品占比提升。费用端整体下降，2022年前三季度公司销售/管理/研发/财务费用率14.67%/3.71%/12.84%/-12.45%，同比变动+2.85/+0.96/+1.50/-13.20个pct，主要系募集资金利息收入较高，且研发和销售费用持续保持高投入。2022年前三季度经营性现金流净额0.21亿元，同比增长240.66%。国产替代加速，国内收入高速增长，射频类产品表现亮眼。具体