中国银河：图南股份（300855）-需求端强劲，Q3业绩增长提速

图南股份(300855)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营收为7.29亿元（+39.97%），归母净利润为1.85亿元（+40.69%）。需求端强劲，Q3业绩增长提速。因下游需求增长驱动，2022前三季度实现营收7.29亿元（YoY+39.97%），归母净利1.85亿元（YoY+40.69%）。单季来看，Q3营收2.68亿元（YoY+54.4%，QOQ+7.35%），归母净利0.68亿元（YoY+60.69%，QOQ-11.75%）。同比来看，公司综合毛利率同比下降2.60pct，期间费用率和研发费用率合计下降4.43pct，使得业绩增速高于收入增速。其中研发费用率和管理费用率降幅较大，分别同比降低2.60pct和1.29pct。环比来看，公司Q3营收和归母净利润同比增速大幅高于Q1（42.15%/11.86%）和Q2（25.72%/44.40%），景气度持续提升。此外，Q3营收环比增长7.35%，净利润环比下降11.75%，主要原因系公司Q3直接材料、制造费用等营业成本（QoQ+15.7%）相和研发费用（QoQ+41.1%）较于Q2增加较快所致。合同负债大幅增长，订单充裕