国信证券：北路智控（301195）-三季度营收利润稳健增长，订单趋势向上

北路智控(301195)核心观点营收利润稳健增长，煤矿智能化高景气持续。公司2022年前三季度实现收入5.42亿元，同比+34.95%；实现归母净利润1.39亿元，同比+38.37%；实现扣非后归母净利润1.33亿元，同比+38.35%。公司单三季度实现收入2.17亿元，同比+33.45%；实现归母净利润5811万，同比+31.36%；实现扣非后归母净利润5640万元，同比+32.49%。毛利率方面，公司单三季度毛利率为49.53%，环比提升1.59%，盈利质量保持。费用率方面，公司单三季度销售费用率和研发费用率保持在较稳健水平，管理费用率环比二季度上升2.29%，主要由于公司本季度上市产生相关一次性费用。产品体系完整，采招网公开招标数据趋势向上。公司目前产品应用覆盖煤矿安全生产大部分环节，主要分为智能矿山通信、监控、集控及装备配套四类产品。通过跟踪采招网公开数据，公司三季度招标同比去年有明显增幅，且环比趋势向好。我们认为公司兼具软硬件开发能力，产品品类丰富，有望充分受益于煤矿智能化提升趋势。公司业务全国化布局，进一步增强了公司在疫情之下的业务韧性。煤炭仍为我国主要能源供给，各地不断提